“公司的PB(市净率)与PE(市盈率)确实很低,我相信是金子总会发光,(股票)价格总要回归到与价值一致的位置。”3月22日,中国平安保险(集团)股份有限公司(以下简称“中国平安”)举行2023年度业绩发布会。在谈到如何看待中国平安当前股价时,中国平安总经理兼联席首席执行官谢永林做出如上表述。

    中国平安管理层还就公司未来发展展望、投资策略以及分红策略、渠道改革成绩等市场广泛关注的问题进行了一一回应。

    “股价被低估”

    从中国平安的股价来看,最近几年处于震荡下跌的态势。谢永林表示,近年中国平安股价的走势与公司基本面完全不同步,股价被低估。从核心业务指标来看,中国平安发展稳健,但由于影响股价的因素非常多,当前股价并未正确反映中国平安的经营业绩,“我们相信是金子总会发光的,(股票)价格总会回归到与价值一致的位置,所以我们很有信心。”谢永林说道。

    在基本面之外,谢永林表示,中国平安过去12年股息率稳定增长,领先行业,中国平安是价值投资的最优选择。

    2023年,中国平安全年股息每股现金2.43元,同比增长0.4%。分红总额已连续12年保持增长。中国平安副总经理付欣表示,基于对未来3年公司的经营非常有信心,未来也会保持一贯的分红政策。

    她进一步表示,中国平安主要业务板块发展稳健,剔除掉一次性因素影响,去年寿险、产险和银行等主要业务板块实现正增长。

    2023年,中国平安实现归母营运利润1180亿元,同比下降19.7%。不过,寿险及健康险、财产保险,以及银行三大核心业务保持稳健,合计归属于母公司股东的营运利润为1409亿元,同比小幅下降2.8%。

    付欣表示,公司的经营与宏观环境密切相关,2023年,中国平安面临非常复杂多变的经营环境,有很多一次性的波动因素,例如资本市场的波动对包括保险业在内的整个金融行业产生了较大影响。“但我们相信整个资本市场已经筑底。”付欣补充道。

    同时,付欣表示,2023年,中国平安的经营业绩也受到了一些信用风险的影响,但从前瞻性指标的观察来看,信用风险同样已经筑底,已经出现向好因素,因此,未来这一方面不会给公司产生更大不利影响。此外,去年第四季度,中国平安主动进行风险管理,对部分资产进行减值测试,并计提拨备,使公司的资产负债表更加扎实,为未来业绩的增长打好了底子。“我们对公司未来三年(2024年到2026年)重回业绩的高质量增长非常有信心,这也将为分红的持续增长提供支撑。”付欣说道。

    投资要穿越周期未雨绸缪

    当前,我国面临低利率环境,对险资的投资布局及收益都产生了一定的影响。对此,中国平安总经理助理兼首席投资官邓斌表示,中国平安的投资风格可以概括为:战略定力,穿越周期;战术机动,未雨绸缪;配置均衡,分散风险。

    战略定力就是要穿越宏观经济周期,一个长达10年的战略资产配置带给公司稳定的配置逻辑;战术方面,要预判市场会发生什么样的变化,并能够未雨绸缪地配置资金;分散风险即通过均衡的配置来分散风险,中国平安的资产均衡地配置在股票和债券上面,在股票市场又均衡配置了成长股和价值股。

    据他介绍,中国平安沿着资产久期与负债久期匹配的核心战略,过往很多年都超预算地配置了长久期利率债,既使得资产负债久期匹配度很高,又因为提前配置了债券,从而锁定了比现行利率更高的利率,也因此产生了很多隐含的价值。

    邓斌表示:“任何一个经济体在长时间的历史中都不会逃脱一个基本规律,即周期律。我们见到过高利率的时代,现在利率在下行,未来利率还会向上升。所以,只要做好长期的配置,通过有纪律的战术去应对市场的变化,同时做好风险管理,分散风险,相信中国经济未来向好,未来可期。”

    寿险布局四大渠道

    对中国平安寿险渠道改革,市场高度关注。中国平安联席首席执行官兼副总经理郭晓涛表示,中国平安的寿险渠道改革取得了显著成效,将为公司长期持续稳定高质量的发展带来持续不断的推动力。

    代理人渠道是近年来我国人身险行业非常重要的渠道,但过去几年代理人渠道经过了从量变到质变的过程,从以前的人海战术慢慢转向高质量发展的模式。郭晓涛表示,在渠道转型的过程中,代理人数量下滑,但质量明显提升。2023年,中国平安寿险及健康险业务经营稳健发展,可比口径新业务价值同比增长36.2%;代理人人均产能同比提升89.5%,人均收入同比上涨39.2%。

    “和以前人海战术的时候相比,代理人的质量发生了翻天覆地的变化。”郭晓涛表示。同时,在持续发展的过程中,中国平安对代理人团队的“打法”也进行进一步的优化和升级,不仅强调优秀的质优代理人,而且强调优秀的团队营业部。

    据他介绍,未来3年,中国平安在代理人渠道的发展策略是稳规模、增绩优、提产能。在代理人结构持续优化的同时,稳定代理人的规模,成为寿险业务的坚实渠道。

    同时,在代理人渠道之外,中国平安还在发展银保渠道、社区网格渠道,以及百万兼职代理人渠道,四个渠道的布局将给寿险业务的长期持续稳定高质量的发展带来持续不断的推动力。